Слияния и поглощения как инструмент перепозиционирования бизнеса: опыт форума VMAA по реструктуризации и

Мотивация сделок: не масштаб, а позиционирование

Вице-президент и генеральный секретарь VMAA Фам Тхи Тхуи Дуонг обозначила сдвиг в парадигме рынка слияний и поглощений. Ранее акцент — на купле-продаже активов. Сейчас — на создании ценности, укреплении доверия и устойчивом развитии. M&A рассматривается не как инструмент масштабирования, а как способ перепозиционирования компании в цепочке создания стоимости.

Практический вывод для предпринимателей: сделка слияния должна решать задачу конкурентного позиционирования, а не просто увеличения выручки. При оценке целевого актива приоритет — управленческие компетенции и возможность синергии после интеграции.

Макроконтекст и отраслевые тренды

Вьетнамский рынок демонстрирует характерную модель: при прогнозируемом росте ВВП на уровне 8,02% (2025 год) количество предприятий, уходящих с рынка в первые пять месяцев 2026 года, остаётся высоким. Это свидетельствует о растущем давлении на консолидацию.

По данным форума, сектора, привлекающие M&A-капитал в ближайшей перспективе:

1. Возобновляемая энергетика и чистые технологии.

2. Логистика и стратегическая инфраструктура.

3. Здравоохранение и высококачественное образование.

4. Цифровые технологии.

При оценке бизнеса возрастают требования к корпоративному управлению, стандартам ESG и финансовой прозрачности. Юрист Нгуен Ван Тай, вице-президент VMAA, заявил, что ассоциация переходит к операционной модели с множеством специализированных комитетов для формирования профессиональной экосистемы M&A.

Практика для российского рынка

Сигналы, которые стоит зафиксировать:

1. Высокий отток компаний с рынка — не кризис, а триггер консолидации. Предприятия, способные к реструктуризации, получают конкурентное преимущество.

2. Сделки M&A оцениваются не по мультипликаторам, а по качеству интеграции и синергии.

3. ESG и прозрачность становятся частью стоимостной оценки, а не фактором репутации.

Резюме: реструктуризация как стратегия развития — не тренд, а структурный сдвиг. Для бизнеса, выходящего на траекторию роста, готовность к изменению структуры и владение инструментами M&A — вопрос конкурентоспособности, а не выбора.